财务分析常用指标解释

　　1、变现能力比率

　　变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。

　　（1）流动比率

　　公式：流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计

　　企业设置的标准值：2

　　意义：体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。

　　分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

　　（2）速动比率

　　公式 ：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计

　　保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流动负债

　　企业设置的标准值：1

　　意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。

　　分析提示：低于1 的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。

　　变现能力分析总提示：

　　（1）增加变现能力的因素：可以动用的银行贷款指标；准备很快变现的长期资产；偿债能力的声誉。

　　（2）减弱变现能力的因素：未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债。

　　2、资产管理比率

　　（1）存货周转率

　　公式： 存货周转率=产品销售成本 / ［（期初存货+期末存货）/2］

　　企业设置的标准值：3

　　意义：存货的周转率是存货周转速度的主要指针。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。

　　分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。

　　（2）存货周转天数

　　公式： 存货周转天数=360/存货周转率=［360*（期初存货+期末存货）/2］/ 产品销售成本

　　企业设置的标准值：120

　　意义：企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。

　　分析提示：存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。

　　（3）应收账款周转率

　　定义：指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。

　　公式：应收账款周转率=销售收入/［（期初应收账款+期末应收账款）/2］

　　企业设置的标准值：3

　　意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。

　　分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。

　　（4）应收账款周转天数

　　定义：表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。

　　公式：应收账款周转天数=360 / 应收账款周转率

　　=（期初应收账款+期末应收账款）/2］ / 产品销售收入

　　企业设置的标准值：100

　　意义：应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。

　　分析提示：应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。

　　（5）营业周期

　　公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

　　={［（期初存货+期末存货）/2］* 360}/产品销售成本+{［（期初应收账款+期末应收账款）/2］* 360}/产品销售收入

　　企业设置的标准值：200

　　意义：营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。一般情况下，营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。

　　分析提示：营业周期，一般应结合存货周转情况和应收账款周转情况一并分析。营业周期的长短，不仅体现企业的资产管理水平，还会影响企业的偿债能力和盈利能力。

　　（6）流动资产周转率

　　公式：流动资产周转率=销售收入/［（期初流动资产+期末流动资产）/2］

　　企业设置的标准值：1

　　意义：流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。

　　分析提示： 流动资产周转率要结合存货、应收账款一并进行分析，和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全面评价企业的盈利能力。

　　（7）总资产周转率

　　公式：总资产周转率=销售收入/［（期初资产总额+期末资产总额）/2］

　　企业设置的标准值：0.8

　　意义：该项指针反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加。

　　分析提示：总资产周转指标用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。经常和反映盈利能力的指标一起使用，全面评价企业的盈利能力。

　　3、负债比率

　　负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。

　　（1）资产负债比率

　　公式：资产负债率=（负债总额 / 资产总额）*100%

　　企业设置的标准值：0.7

　　意义：反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。

　　分析提示：负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。 资产负债率在60％—70％，比较合理、稳健；达到85％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。

　　（2）产权比率

　　公式：产权比率=（负债总额 /股东权益）*100%

　　企业设置的标准值：1.2

　　意义：反映债权人与股东提供的资本的相对比例。反映企业的资本结构是否合理、稳定。同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。

　　分析提示：一般说来，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东来说，在通货膨胀时期，企业举债，可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。

　　（3）有形净值债务率

　　公式：有形净值债务率=［负债总额/（股东权益-无形资产净值）］*100%

　　企业设置的标准值：1.5

　　意义：产权比率指标的延伸，更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，它们不一定能用来还债，为谨慎起见，一律视为不能偿债。

　　分析提示：从长期偿债能力看，较低的比率说明企业有良好的偿债能力，举债规模正常。

　　（4）已获利息倍数

　　公式：已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用

　　=（利润总额+财务费用）/（财务费用中的利息支出+资本化利息）

　　通常也可用近似公式：

　　已获利息倍数=（利润总额+财务费用）/ 财务费用

　　企业设置的标准值：2.5

　　意义：企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量企业偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息。

　　分析提示：企业要有足够大的息税前利润，才能保证负担得起资本化利息。该指标越高，说明企业的债务利息压力越小。

　　4、盈利能力比率

　　盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。

　　（1） 销售净利率

　　公式：销售净利率=净利润 / 销售收入*100%

　　企业设置的标准值：0.1

　　意义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。

　　分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。

　　（2）销售毛利率

　　公式：销售毛利率=［（销售收入-销售成本）/ 销售收入］*100%

　　企业设置的标准值：0.15

　　意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。

　　分析提示：销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。

　　（3）资产净利率（总资产报酬率）

　　公式：资产净利率=净利润/ ［（期初资产总额+期末资产总额）/2］*100%

　　企业设置的标准值：根据实际情况而定

　　意义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。

　　分析提示：资产净利率是一个综合指标。净利的多少与企业的资产的多少、资产的结构、经营管理水平有着密切的关系。影响资产净利率高低的原因有：产品的价格、单位产品成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小。可以结合杜邦财务分析体系来分析经营中存在的问题。

　　（4）净资产收益率（权益报酬率）

　　公式：净资产收益率=净利润/ ［（期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2］*100%

　　企业设置的标准值：0.08

　　意义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。是最重要的财务比率。

　　分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。如资产周转率、销售利润率、权益乘数。另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其它应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。

　　5、现金流量分析

　　现金流量表的主要作用是：第一，提供本企业现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流量。

　　流动性分析

　　流动性分析是将资产迅速转变为现金的能力。

　　（1） 现金到期债务比

　　公式：现金到期债务比=经营活动现金净流量 / 本期到期的债务

　　本期到期债务＝一年内到期的长期负债＋应付票据

　　企业设置的标准值：1.5

　　意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的能力。

　　分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。

　　（2）现金流动负债比

　　公式：现金流动负债比=年经营活动现金净流量 / 期末流动负债

　　企业设置的标准值：0.5

　　意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。

　　分析提示：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。

　　（3）现金债务总额比

　　公式：现金流动负债比=经营活动现金净流量/ 期末负债总额

　　企业设置的标准值：0.25

　　意义：企业能够用来偿还债务的除借新债还旧债外，一般应当是经营活动的现金流入才能还债。

　　分析提示：计算结果要与过去比较，与同业比较才能确定高与低。这个比率越高，企业承担债务的能力越强。这个比率同时也体现企业的最大付息能力。

　　获取现金的能力

　　（1） 销售现金比率

　　公式：销售现金比率=经营活动现金净流量 / 销售额

　　企业设置的标准值：0.2

　　意义：反映每元销售得到的净现金流入量，其值越大越好。

　　分析提示：计算结果要与过去比，与同业比才能确定高与低。这个比率越高，企业的收入质量越好，资金利用效果越好。

　　（2）每股营业现金流量

　　公式：每股营业现金流量=经营活动现金净流量 / 普通股股数

　　普通股股数由企业根据实际股数填列。

　　企业设置的标准值：根据实际情况而定

　　意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。

　　分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就要借款分红。

　　（3）全部资产现金回收率

　　公式：全部资产现金回收率=经营活动现金净流量 / 期末资产总额

　　企业设置的标准值：0.06

　　意义：说明企业资产产生现金的能力，其值越大越好。

　　分析提示：把上述指标求倒数，则可以分析，全部资产用经营活动现金回收，需要的期间长短。因此，这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强。

　　财务弹性分析

　　（1） 现金满足投资比率

　　公式：现金满足投资比率=近五年累计经营活动现金净流量 / 同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和。

　　企业设置的标准值：0.8

　　取数方法：近五年累计经营活动现金净流量应指前五年的经营活动现金净流量之和；同期内的资本支出、存货增加、现金股利之和也从现金流量表相关栏目取数，均取近五年的平均数；

　　资本支出，从购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金项目中取数；

　　存货增加，从现金流量表附表中取数。取存货的减少栏的相反数即存货的增加；现金股利，从现金流量表的主表中，分配利润或股利所支付的现金项目取数。如果实行新的企业会计制度，该项目为分配股利、利润或偿付利息所支付的现金，则取数方式为：主表分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目减去附表中财务费用。

　　意义：说明企业经营产生的现金满足资本支出、存货增加和发放现金股利的能力，其值越大越好。比率越大，资金自给率越高。

　　分析提示：达到1，说明企业可以用经营获取的现金满足企业扩充所需资金；若小于1，则说明企业部分资金要靠外部融资来补充。

　　（2）现金股利保障倍数

　　公式：现金股利保障倍数=每股营业现金流量 / 每股现金股利

　　=经营活动现金净流量 / 现金股利

　　企业设置的标准值：2

　　意义：该比率越大，说明支付现金股利的能力越强，其值越大越好。

　　分析提示：分析结果可以与同业比较，与企业过去比较。

　　（3）营运指数

　　公式：营运指数=经营活动现金净流量 / 经营应得现金

　　其中：经营所得现金=经营活动净收益+ 非付现费用

　　=净利润 - 投资收益 - 营业外收入 + 营业外支出 + 本期提取的折旧+无形资产摊销 + 待摊费用摊销 + 递延资产摊销

　　企业设置的标准值：0.9

　　意义：分析会计收益和现金净流量的比例关系，评价收益质量。

　　分析提示：接近1，说明企业可以用经营获取的现金与其应获现金相当，收益质量高；若小于1，则说明企业的收益质量不够好。

　　财务指标分析 计算公式和解释

　　一、偿债能力分析

　　（一）短期偿债能力分析

　　企业短期偿债能力的衡量指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率。

　　1.流动比率

　　流动比率=流动资产/流动负债×100%

　　一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当。

　　2.速动比率

　　速动比率=速动资产/流动负债×100%

　　一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。

　　3.现金流动负债比率

　　现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债×100%

　　该指标越大表明企业经营活动产生的现金净流量越多，越能保障企业按期偿还到期债务。

　　（二）长期偿债能力分析

　　企业长期偿债能力的衡量指标主要有资产负债率、产权比率和已获利息倍数三项。

　　1.资产负债率

　　资产负债率（又称负债比率）=负债总额/资产总额×100%

　　一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。

　　2.产权比率

　　产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%

　　产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率则侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。

　　3.已获利息倍数

　　已获利息倍数=息税前利润总额/利息支出

　　一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。国际上通常认为，该指标为3时较为适当，从长期来看至少应大于1。

　　二、营运能力分析

　　（一）人力资源营运能力分析

　　人力资源营运能力通常采用劳动效率指标来分析。

　　劳动效率=主营业务收入净额或净产值/平均职工人数

　　对企业劳动效率进行考核评价主要是采用比较的方法，例如将实际劳动效率与本企业计划水平、历史先进水平或同行业平均先进水平等指标进行对比。

　　（二）生产资料营运能力分析

　　生产资料的营运能力实际上就是企业的总资产及其各个组成要素的营运能力。资产营运能力的强弱关键取决于资产的周转速度，通常用周转率和周转期来表示。周转率是企业在一定时期内资产的周转额与平均余额的比率，它反映企业资产在一定时期的周转次数。周转期是周转次数的倒数与计算期天数的乘积，反映资产周转一次所需要的天数。其计算公式为：

　　周转率（周转次数）=周转额÷资产平均余额

　　周转期（周转天数）=计算期天数÷周转次数

　　=资产平均余额×计算期天数÷周转额

　　具体地说，生产资料营运能力分析可以从以下几个方面进行分析。

　　1.流动资产周转情况分析

　　反映流动资产周转情况的指标主要有应收账款周转率、存货周转率和流动资产周转率。

　　（1）应收账款周转率

　　应收账款周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均应收账款余额

　　主营业务收入净额=主营业务收入-销售折扣与折让

　　平均应收账款余额=（应收账款余额年初数+应收账款余额年末数）÷2

　　一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。

　　（2）存货周转率

　　存货周转率（周转次数）=主营业务成本/平均存货余额

　　一般情况下，存货周转率高，表明存货变现速度快，周转额较大，资金占用水平较低。

　　（3）流动资产周转率

　　流动资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均流动资产总额

　　一般情况下，流动资产周转率越高越好，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。

　　2.固定资产周转情况分析

　　反映固定资产周转情况的主要指标是固定资产周转率。

　　固定资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均固定资产净值

　　一般情况下，固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。

　　3.总资产周转情况分析

　　反映总资产周转情况的主要指标是总资产周转率。

　　总资产周转率（周转次数）=主营业务收入净额/平均资产总额

　　一般情况下，总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。

　　三、盈利能力分析

　　（一）主营业务利润率

　　主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入净额×100%

　　该指标越高，表明企业主营业务市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强。

　　（二）成本费用利润率

　　成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%

　　成本费用总额=主营业务成本+营业费用+管理费用+财务费用

　　该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，盈利能力越强。

　　（三）盈余现金保障倍数

　　盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润

　　一般来说，当企业当期净利润大于零时，盈余现金保障倍数应当大于1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。

　　（四）总资产报酬率

　　总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额×100%

　　该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业盈利能力越强。

　　（五）净资产收益率

　　净资产收益率=净利润/平均净资产×100%

　　一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。

　　（六）资本保值增值率

　　资本保值增值率

　　=扣除客观因素后的年末所有者权益总额/年初所有者权益总额×100%

　　一般认为，资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者权益增长越快，债权人的债务越有保障，该指标通常应大于100%。

　　（七）每股收益

　　每股收益，也称每股利润或每股盈余，指上市公司本年净利润与年末普通股总数的比值，反映普通股的获利水平。其计算公式为：

　　每股收益=净利润/年末普通股总数

　　上式中的分母也可以用普通股平均股数表示，按平均数计算的每股收益指标可按下列公式进行分解：

　　每股收益=主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产

　　每股收益也可以用净利润扣除优先股股利后的余额，除以发行在外的普通股平均股数来计算。其计算公式为：

　　每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数

　　每股收益越高，说明公司的获利越强。

　　（八）每股股利

　　每股股利指上市公司本年发放的普通股现金股利总额与年末普通股总数的比值。其计算公式为：

　　每股股利=普通股现金股利总额/年末普通股总额

　　（九）市盈率

　　市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。其计算公式为：

　　市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益

　　（十）每股净资产

　　每股净资产是上市公司年末净资产（即股东权益）与年末普通股总数的比值。其计算公式为：

　　每股净资产=年末股东权益/年末普通股总数

　　四、发展能力分析

　　（一）销售（营业）增长率

　　销售（营业）增长率=本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额×100%

　　销售（营业）增长率若大于零，表示企业本年主营业务收入有所增长，指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越好。

　　（二）资本积累率

　　资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益×100%

　　资本积累率若大于零，则指标值越高表明企业的资本积累越多，应付风险、持续发展的能力越大。

　　（三）总资产增长率

　　总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100%

　　（四）三年销售平均增长率

　　一般认为，该指标越高，表明企业主营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。

　　（五）三年资本平均增长率

　　一般认为，该指标越高，表明企业所有者权益得到保障的程度越大，应对风险和持续发展的能力越强。

　　第四节　财务综合分析

　　一、财务综合分析的含义及特点

　　（一）财务综合分析的含义

　　财务综合分析，就是将营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力分析等诸方面纳入一个有机的整体之中，全面地对企业经营状况、财务状况进行解剖与分析。

　　（二）财务综合分析的特点

　　财务综合分析的特点体现在其财务指标体系的要求上。综合财务指标体系的建立应当符合以下要求：

　　（1）指标要素齐全适当；

　　（2）主辅指标功能匹配；

　　（3）满足多方信息需要。

　　二、财务综合分析方法

　　财务综合分析方法主要有杜邦财务分析体系和沃尔比重评分法。

　　（一）杜邦财务分析体系

　　杜邦财务分析体系（简称杜邦体系）是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。杜邦体系各主要指标之间的关系如下：

　　净资产收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数

　　其中：主营业务净利率=净利润÷主营业务收入净额

　　总资产周转率=主营业务收入净额÷平均资产总额

　　权益乘数=资产总额÷所有者权益总额

　　=1÷（1-资产负债率）

　　（二）沃尔比重评分法

　　沃尔比重评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。

　　沃尔比重评分法的基本步骤包括：

　　（1）选择评价指标并分配指标权重；

　　（2）确定各项评价指标的标准值；

　　（3）对各项评价指标计分并计算综合分数；

　　（4）形成评价结果。