中国2010猜想　　中国有望彻底跳出金融危机阴霾的一年，究竟有哪些不确定因素，而又能被寄予何种期望？

　　2009年即将过去，但这一年中国经济反转的速度之快仍令人有不真实感。不过在今年最后一个月举行的中央经济工作会议没有辜负给下一年经济政策“定调”的使命。

　　12月8日结束的中央经济工作会议总体基调不负众望地坚持“积极的财政政策”以及“相对宽松的货币政策”。而3天后公布的11月份经济数据显示，CPI在负区间徘徊10个月后终于转正，同比增长0.6%，通缩担忧即告远去。即使那些悲观主义者仍对全球经济复苏的可持续性存疑，但回想年初世界经济萎靡不振时，中国迅速、有力的“双宽松”政策的威力，2010年中国经济的持续增长似乎已成定局。

　　基于内需和投资对经济的拉动仍将持续，几乎所有分析机构都对2010年中国经济持乐观态度。高盛预计，2010 年中国GDP增长率将超过11%，这一数字在明年年底增速可能会稍作放缓。放缓原因在于未来货币政策和财政政策的技术性收紧。不过，这不会影响大局，2011年机构普遍预测中国GDP增长仍将超过10%。

　　不过，这并不意味着2010年中国的“不确定”事情完全消除。“资产价格，尤其是房地产市场的泡沫已经出现，这给中国经济埋下了隐忧。”社科院经济所副所长张平向《环球企业家》指出，泡沫一旦破灭一定会对经济造成损害。而同时，原材料价格的上涨也将不利于刚刚开始企稳的出口情况。

　　原材料和能源供应紧张一直是中国经济快速扩张的一个重要制约因素。在金融危机爆发前，任何来自中国的新增需求势必推动全球商品价格的上涨，从而导致通胀压力，并使“高增长、低通胀”难以实现。摩根大通研究部王庆指出，如果 2009 年中国国内需求的力度能够维持到 2010 年，同时全球经济的其它部分能够保持温和复苏，则中国可能在相当长的一段时期内成为相对较低的大宗商品价格的一个潜在受益者，直至与其争夺有限的大宗商品供应的其它经济体的复苏。

　　独立经济学家谢国忠向《环球企业家》提醒，决策者必须很好地把握资产价格上涨的度。其中的难度在于，保增长是政策考虑的优先问题，“在这个圆圈的限制下，很多问题如房地产投资过热都无法调整。”

　　事实上，占整个社会总投资25%的房地产，可以拉动近50个产业增长。当2009年消费增长稳定在15%以上时，与房地产直接相关的住宅装修类需求贡献最多。土地的出让亦是政府收入的主要来源。当政府收入下降的时候，首先会刺激房地产，而当收入上来，房地产出现过热的时候则会适当的控制。但绝不是打压。张平提醒，12月9日，决策层仅停止房地产营业税优惠政策，保留了更为重要的房地产开发商资本金比例30%以及贷款利率七五折优惠，即是进退维谷心态的体现。

　　若要防范资产价格泡沫导致系统性风险，摩根大通认为“控制金融杠杆”可能成为经济体系中的一个首要政策重点。包括：严格执行住房抵押贷款规定；限制股票市场保证金交易；严格执行银行资本充足率要求；防止可能导致热钱流入的人民币对美元汇率的单向变动。

　　这种技术性调整并不会过早到来。北京大学经济学院院长刘伟向《环球企业家》分析，无论是中央还是地方，乃至企业，对宏观经济的判断，明年上半年的主题仍是刺激经济，以防止衰退为主要目标，而不是防止通胀为主要目标。