你不用离开沙山路就可以讲风险投资的故事。哦，差不多是这样的。沙山路有2公里多长的一段在门洛帕克内，大约处于1-280号公路和沙伦公园路之间，这里是工业的精神中心。一幢幢宽敞舒适的写字楼，给这个注定要成为世界上最优秀的风险投资中心提供了发展空间，同时也吸引了包括克莱纳mdash;珀金斯mdash;考菲尔德mdash;拜尔斯风险投资公司(Kleiner Perkins Caufield amp; Byers)在内的许多最著名企业。克莱纳mdash;珀金斯mdash;考菲尔德mdash;拜尔斯风险投资公司坐落在沙山路2750号；即使是那些很少关注商业的人也知道沙山路意味着风险投资。基准资本公司(Benchmark Capital)位于沙山路2480号；迦南合伙公司(Canaan Partners)在2884号；矩阵合伙公司(Matrix Partners)是一家在东西海岸都发展的公司，位于2500号；莫尔达维多风险投资公司(MohrDavidow Ventures)在2775号；红点风险投资公司(RedpointVentures)和“水杉基金”(Sequoia Capital)在一起，位于3000号。至于其他的公司，虽然在沙山路能获得许多风险投资的实践经验，但仍有许多企业坚持设在别处。“我不喜欢扎堆在一起。”安middot;温布莱德(Ann Winblad)毫不客气地说。安。温布莱德在1989年与他人共同创建了哈默mdash;温布莱德风险合伙公司(Hummer Winblad Venture Partners)，其总部设在圣弗朗西斯科。在那里
有一大批优秀的风险投资公司。安middot;温布莱德的办公室坐落在海湾大桥之后，一处正在快速发展的地区。现代风格的办公室正在填充一度被仓库和厂房占据的空间，与此同时，街道前的店面也变成了小酒馆，熙熙攘攘的，很是诱人。
沙山路迟早要谋得进入硅谷中心的契机，这个时代最非凡的风险投资就在那里获得了成功。20世纪60年代在计算机芯片进步的基础上，依赖于智能芯片的软件、仪器和通信工具的发展，最终使得今天的硅谷成为互联网的中枢。互联网连同图片信息中心的超级链接延伸被称做万维网，它成为了综合的运算和交流媒介。互联网的普遍应用和空前发展促成了许多新市场的产生，并且促使风险投资更加蓬勃地发展起来。由于互联网和网络技术在20世纪90年代中期开始了它们的加速发展，风险投资也随之盲目而疯狂地扩张。在1999年，风险投资家们冒险把超过460亿美元的资金投入了新兴公司，而在1995年这个数字仅为80亿美元。
那些惹人注门的投资是20世纪90年代末风险投资为什么名声大噪的最好解释。新的风险投资公司不仅凭借其在互联网新贵身上的投资大赚一笔，而且通过积极推动信息高速公路的技术发展，使他们自己也在构建这个重要的新网络方面扮演了重要角色。这使人们注意到了曾经足微不足道的投资领域。
结果，在今天的沙山路和硅谷，诱惑着风险投资行业的甜言蜜语达到了近乎荒唐的程度，以至于有时它本身就像是拙劣的模仿，不断刺激人们为期望获得一种诱人的高回报而放弃一开始就得到的利益。
2000年5月12日，两个满怀希望的年轻男子，坐在沙山路中央隔离带的折叠椅上，前面是I-280号公路。他们拿着一张海报，上面写道：愿为种子资金工作。他们仅仅希望得到50万美元以帮助他们创建Ad-Pad公司。他们的主意是建一家学生可以在网络上访问的电子游戏公司。为了吸引大学生，Ad-Pad公司计划送给他们珍爱的激光唱碟和其他一些时髦的东西。“学院里的孩子们喜欢免费的东西。”塞斯middot;卡门充满信心地微笑着说。卡门是两个合伙人中的一个，并且是公司的法人代表。他解释说，为了求生存，Ad-Pad公司将会在它的游戏之中出售广告空间。正午之前，在从海报旁经过的人中，已经有六七个人在等绿灯时从车中探出头大声地询问有关这个宣传的问题。
当然，沙山路只是象征的中心，风险投资在各地都有开展。在波士顿及其周围，一座相当大的卫星站在硅谷对面的东海岸边运转。事实上，经过20世纪70年代和80年代的很多年，像128号公路那样曾经被认为缺乏想像力的市郊地区已经可以挑战硅谷尖端科技区的领导地位了。128号公路环绕在波士顿周围，辐射周边半圆形的广大区域。纽约是传统工业的大企业聚集地和高度发达的金融中心，这里的运转灵活，新的投资活动使得这个备受关注的工业区被称为硅街。得克萨斯州首府奥斯汀作为活跃的风险投资活动中心而备受关注。其他有规模的或零星的风险投资活动也开始引起人们注意。在1993年，史蒂文middot;斯塔尔(SteyenStull)突然冒出在主流企业家之外谨慎地实践风险投资的主意。他在新奥尔良创建了优胜资本合伙公司(Advantage Capital Partners)，在圣路易斯、坦帕运作，并且，最近在纽约市向美国东北部地区提供服务。“一开始我们的策略是着重在风险投资业不太发达的地区开展服务，所以我们不和其他众多公司挤在一起了。”斯塔尔说。
当然，风险投资家不只在他们自己的公司投资，尽管一些硅谷公司发现附近的生意很多。德雷珀mdash;费希尔mdash;尤尔韦特松公司(Draper Fisher Jurvetson)在雷德伍德城的港边(它的附近有许多强壮的搬运工，可以将平底车上成批的货物搬运到圣弗朗西斯科湾)靠近101号高速公路。“我们大多数公司都在远离101号高速公路的两侧地区。”创始人之一约翰middot;费希尔(John Fisher)解释说。鉴于投资后风险投资商花费在新项目上时间的长短不同，高速公路的坡道可以做为战略性资产。
然而，风险投资在商业上所占的地位以及整个文化背景与地理因素无关。
风险投资是有雄心的人们追求理想(风险投资家判断出的认为有价值的理想)的地方。是的，这可以给他们提供生意需要的现金。援助资金的增量一次可达到数百万甚至数千万，但是和向他们投资同样重要的是对提供给创业者的风险投资的支持。这包括支持的实体元素，像在最基本的生意实践中进行培训，招募经验丰富有团队精神的经理人，为高级战略的变更召开研讨会以及为与潜在合作者(如未来投资者和保险业者、招募人员、会计、律师和重要的共事企业家)建立联系网络扫清障碍。
除上所述，风险投资的无形的、重要的贡献在于：它营造出鼓励优秀人才开创事业的氛围。它让天才们看到，在他们周围有一个支持他们创业的体系。风险投资家不关心你是谁或你来自哪里，如果你有一个看起来不错的主意，可以转化为可行的生意，能够支付成本并能为他带来收益，他将会张开双臂来迎接你。这是投资的民主化：最有价值的主意会赢得胜利，不管这是谁的主意。
创造小企业的风险投资系统给企业家提供了一个安全港。在那儿，羽翼未丰的小公司得到承认、鼓励和理解。风险投资已经创造了一种氛围，革新、决心和不懈的努力被商业回报的前景所激励，同样也被个人的回报所鼓励。这对于企业家来说是很重要的。创办新公司的人天生就有雄心壮志，他们不愿意为别人打工，他们要自己做事业，大胆地把名字铭刻于他们自己的发明之上。如果不是那样的话，他们将仍然留在大公司里。或者，在获得像斯坦福大学和麻省理工学院这样的名校的技术学位或MBA学位后，更明智的年轻人会屈尊于一份可预期的薪水和工作时间记录卡。毕竟，有谁有勇气去单独建立公司，一肩挑起创建公司的所有责任和义务呢?有谁有工作经验和专长去应对各种不同的必要的工作，比如吸引并雇佣好的员工，费力地解决把技术转化成可用产品的种种疑难，促使消费者购买一项他们甚至做梦都没有想到的新观念的产品呢?又有谁有这笔投资的钱呢?

一些风险投资家给人们留下的印象是有点局促不安的。为了解释“贪婪的资本家”，一位风险投资家背诵唐纳德middot;瓦伦丁(Donald Valentine)的主张：我拥有这书桌。1972年，瓦伦丁创建了“水杉基金”，他是在任何风险投资家名单上都列在首位的一个沙山路的居民。他的同事认为他固执己见，直言不讳，破坏偶像，但同时也是非常成功的。瓦伦丁是苹果电脑、甲骨文公司(Oracle)和思科系统的早期支持者，能数出名字的只有这3个。他的宣言“我拥有这书桌”应用于思科系统。他的意思是，他通过“水杉基金”早期的支持性投资的便利经营公司。当斯坦福大学计算机科学家莱思middot;博萨克(Len Bosack)，连同一些其他的创办人一起，对于处理计算机数据有一个比较好的主意并开始创办思科系统时，瓦伦丁作为合伙人在1984年投入250万美元作为启动资金。依照通常的工业惯例，“水杉基金”使瓦伦丁获得了一个董事的位子，1988年他成了董事会主席。像传奇一样发展，同年他成功地解雇了思科系统的创始人，引入他自己的经营团队并使之处于董事长和首席执行官约翰middot;摩格里奇(johnMorgridge)的控制之下。这是一种大胆的行为，它使得任何企业家对于与风险投资合作都感到很不舒服。
他们将会找出许多详细的和容易证明的解释来支持他们的大胆行为。拉哲哈middot;阿莫尼(Izhar Armony)曾经是一位以色列军队的坦克指挥官，现在是查尔斯河合伙公司(Charles RiverPartners)的一个风险投资者。他注意到，1999年《一场豪赌，没有输家》(HighStakes，No Prisoners)一书在他遇到的许多企业家中间传看。它为他们准备了前车之鉴。《一场豪赌，没有输家》是以技术快速上升时期的第一人称叙述，由弗米尔技术公司(Vermeer Technologies)的创始人查尔斯middot;弗格森(CharlesFerguson)讲述。弗米尔公司是互联网时代的早期成功者之一，创建于1994年，出售帮助人们建立网站的简单易行的软件是弗格森的主意。微软在1996年早些时候就以1 300万美元取得弗米尔公司的所有权。它的被称为“FrontPage'rsquo;的网页制作软件帮助微软快速提高了一度落后的网络技术。

风险投资家用别人的钱进行投资，但只能在他们将钱归还之前的有限的一段时间内进行运作。这两个因素使得从业者不能像那些以自我为中心的业余爱好者一样行事，尽管有时他们会装成这个样子。当然，偶尔侥幸成功也是可能的。比如，在1995-2000年这段全盛时期内，风险投资家都能通过支持一家信笺上印有dotcom的公司赚得盆盈钵满。但是，任何风险投资从业者如果想继续在业内发展，想得到一份终生的职业保险，他就必须取悦自己的客户。
他的客户也就是那些将钱投入风险投资基金的个人或机构，甚至有些风险企业也会将自己的资产投入其中。但绝大部分的风险投资基金来源于外部投资者，他们以信托的方式将自己的财富注入风险企业，并期待在基金生命周期结束进行利益分配时，能收回比最初投入多得多的钱。这就导致了对外部投资者负责的义务，因为这些投资者都非常关心风险企业及其成员的业绩表现。
hellip;hellip;