１０月３０日，创业板上市首日行情演绎的可谓ldquo;惊心动魄”。２８只创业板股票被资金狂热炒作，均先后被深交所临时停牌。从当天的数据可以看到，２８家创业板公司成交额达２１９亿元，２８只新股换手率全部超过８６％，红日药业等５股的换手率更是超过九成。
　　 如此热情高涨的追捧背后是否具有可持续的轨迹？ldquo;创业板会不会成为第二个中石油？”小杨一边在为没能参与到首日交易而遗憾，一边在为下一步要不要买入而感到担忧和犹豫着。
　　
　　 ldquo;逢新必炒”再现创业板
　　 上周五，首批创业板２８只新股深交所挂牌交易，一开盘便遭到资金的狂热炒作，２８只股票均先后被深交所临时停牌，并有多只个股被停牌两次，其中，金亚科技成为唯一一只被三次停牌的个股。
　　 尽管沪深股市素有炒新的传统，但创业板２８只新股集体上市的第一天被如此爆炒仍然超出了市场预期。
　　 数据显示，创业板首日成交额达２１９亿元，２８只新股换手率全部超过８６％，红日药业等５股换手超九成，华谊兄弟等４只股票动态市盈率过百。创业板股票午后冲高回落，涨幅收窄，午盘后多数个股出现大幅回落走势，其中大禹节水、机器人、华测检测、神州泰岳、北陆药业等盘中下跌幅度都超过２０％以上，尽管如此，截至收盘，仍有１０只个股股价翻倍，其中，红日药业和神州泰岳跻身百元股行列。
　　 对此，业内人士纷纷大呼出乎意料。这２８只创业板个股不分行业、不分优劣几乎全部进入百倍市盈率俱乐部，估值泡沫迅速显现。从盘面看，在开盘半小时之内，超过半数以上的个股股价翻番，５只个股涨幅超过１５０％；其中最高的华谊兄弟更达到惊人的２７０倍。来自ｗｉｎｄ资讯统计的数据显示，这２８家创业板新股首日涨幅平均高达１０６．２３％。
　　
　　 会不会成为第二个中石油？
　　 ldquo;创业板会不会成为第二个中石油？”除了小杨外，有这样的担心的还大有人在。国信证券分析师黄学军在接受本报记者采访时表示：ldquo;并不能排除这个可能性，创业板被炒的实在有些高了。”
　　 首批发行的２８家公司可以说都充分体现了创业板ldquo;创新”与ldquo;成长”的特点，属于细分行业龙头企业，经营业绩高成长性以及业务模式、技术基础创新性明显，发展趋势明确，遭到市场的热捧也算是情理之中，但疯狂过后不禁让人心生恐惧，中石油带来的阵痛不就好像发生在昨天吗？那么，在这样的背景下，市场怎么看待创业板后续的走势，投资者究竟该选择前进还是后退？
　　 业内人士认为，作为新生事物，创业板企业和创业板市场同样存在较高风险，在发展过程中可能需要付出成长的代价。如果仅仅以投机的手段去获得成长的收益，最终的结果可能会面临长期套牢的风险。ldquo;这么一换算，投资创业板还不如投资中石油，至少中石油没有退市风险。”
　　 而黄学军在回答记者提问如何看创业板后续的走势时毫不犹豫地表示ldquo;不看好”。黄学军说：ldquo;创业板是不是值得投资，具体还需看后期的换手率变化，以及创业板企业接下来要出的年报，看谁有资格成为真正具备成长性的企业。”
　　 ldquo;我们现在肯定是不参与的。”黄学军直言不讳地告诉记者说。同时，黄学军也提醒投资者切勿盲目追高。ldquo;现在平均１００多倍的市盈率太高了，投资者可以再等待回调到一定程度或年报将要公布的时候再介入。”
　　
　　 价值回归过程中理性
　　 投资２８家创业板集体上市上演了疯狂与风险的一幕，从平均１００多倍的市盈率来看，整体已明显被高估，对此，对于后市的走势分析，众多机构对创业板首日后的走势表示出相对悲观的情绪，并普遍认为，创业板必然 将会出现一个向理性回归的过程。
　　 ldquo;后期分化可能会比较严重。”黄学军告诉记者说。一位业内人士也表示，创业板首日走势投机气氛甚浓，尽管下午大多出现回调，但从收盘价来看，创业板整体仍然偏贵熏很多公司的股价都透支了未来几年的业绩。因此，下周创业板首批公司或将重演中小板首批八家公司在上市后的悲惨走势，即全线跌停。
　　 黄学军认为，对待创业板这个新生事物，要多分析公司的基本面，也要分析公司所处行业和核心竞争力，然后全面系统地作出合理的估值，然后择机在公司价值回归的过程中理性投资。
　　 业内人士预计，尽管创业板公司有着更高的成长性，但平均动态市盈率超过８０倍的确让人难以理解。按照首日收盘价计算，创业板２８只首批公司中部分企业的总市值已高达１００亿元之上，远远高于初创型企业的市值规模，下周有部分个股可能会以跌停开盘，只是跌停板的多少而已。（２Ｃ１）