马蔚华谈财富管理

招商银行行长马蔚华表示，中国财富市场增长不容置疑。目前中国高净值人群的数量已经居世界第三，尽管经历了金融危机的冲击，可以确定的是，中国财富市场明显好转。

他认为，随着中国高净值人群数量及其财富的稳步上升，财富管理市场未来10年都将继续高速增长。马蔚华指出，当前财富管理越来越成为商业银行最主要的应用。加强财富管理，不仅是需要金融机构自身的努力，还需要社会各方面给予支持关注，也需要监管当局给予创新的理解和扶持。

今天我们谈论财富管理的话题，我想我们的后危机时代的财富管理的话题，符合现代金融危机的过程，又符合刚刚结束的中央经济工作会议的精神，代表着大家的一种心愿。

第三季度的报表，全世界都松了一口气，因为从全世界大多数国家都实现了环比的增长。尽管大家也知道，在正的增长的背后，还有很多的不确定、不稳定的因素，尽管在这之后，又出现了危机的余震，但是大家说，最困难、最危险的时候已经过去了。

随着我们即将告别忐忑不安的2009年，我想大家已经走出危机时代，走进和后危机时代，所以我们谈一下后金融危机时代的财富管理。

尽管我们谈论后危机时代的财富管理，但是财富管理不是和金融危机连在一起，在金融危机之前，我们的财富管理这件事，在中国已经诞生了，而且已经发展了。因为在上个世纪末以来，全球的信息化进入了市场化、全球化，给银行带来了两个挑战，这就是我们所说的一个是资本性脱媒(谐音)、一个是技术性的脱媒(谐音)银行在社会融资中一统天下的地位都已经不复存在了。

第二个挑战就是银行的两大功能，一个是社会融资中介，一个就是社会支付的平台，银行越来越受到it企业的挑战，像银行不得不节节败退。还有就是市场的环境，就是汇率的成本，对于所有的商业化来说，这个挑战是我们要面对的。

在面对挑战的时候，我们的商业银行里面看到了新的机遇诞生了，这个机遇就是财富管理，财富管理越来越成为商业银行最主要的应用，当然财富管理既包括公司的财务管理，也包括私人的财务管理，是全社会、全方位的财富管理的概念。

提到财富管理，应该追述到1986年，那是我国首次是个人投资者发售债券，在这之后，又有这么几个因素，不断的推动财富管理的迅速发展，一个是多层次的资本市场，一个是多元化的银行业务，所谓多层次的市场，就是深入证券交易为主体的市场，多元化的银行业务，最近这几年，银行在多元化方面不断迈出新的步伐，银行、保险、证券、信托、基金等。

第三个是多品种的资产配置，比如说居民过去单一的存款这种形式持续了几十年，那么现在除了存款以外，还有股票、基金、银行的理财产品、保险、私募等等多元化的产品组合。

还有就是社会多方位的金融的需求，所以这就使我们的中国财富管理市场前所未有的发展，比如说银行的理财产品，2005年的时候，我们只有2000亿元，到2007年已经达到1万亿，到了去年是3.7千亿，这个速度是非常快的，增长了11倍以上。这就反映了资本，我们财富管理市场的发展，超乎我们的预想。

现在我们告别了金融危机最困难的时候，尽管这个危机还会有很多的表现形式，还会有一阵子。尽管我们在过去几个月，经济的增长还不是很快，不确定、不稳定、不平衡仍然挂在我们心里，但是有一点，就是我们中国财富市场的增长，是不容置疑的，中国尽管有很多的不确定，但是可以确定的是，中国财富市场是明显的好转了。这给我们带来了危机时代中国财富管理的机遇，这个机遇，我觉得主要是几点：

第一，我们的财富增长并没有因为金融危机而出现逆反，危机以及对全球财富缩水都有一个判断，就是12万亿-13万亿左右，但是在中国的财富市场，却表现的非常的强劲，超越了德国和英国，已经位居第三位，我们仅次于美国和日本。我们交行搞了一个私人银行还不到两年，我们的标准是1千万以上，现在已经有1万多人了，超出了我们的预想。

包括我们在座的福布斯、贝恩资本等多个咨询机构，大家都有很多的判断，就是中国的财富增长的速度不仅现在，而且在未来10年，都将保持一个迅速甚至超越一般的增长的速度。

而另一方面，由于中国的社会也越来越步入了老龄化，这样对社会财富管理的需求也越来越大，包括退休、教育、遗产管理、保险等等这方面的需求，我们过去在西方国家看到的需求，在中国都会出现，而且都会越来越强劲。什么叫机会?这就是新的机会。所以做商业银行的，不能把眼光盯在存款贷款上，因为资本约束的不断强化，财富管理是很有一定的机遇的。

另外我们看到，社会需求光有银行一方面不行，尽管我们现在在gdp的贡献中，消费需求还远远达不到我们的目标，但是我们发现，在中国需求的领域，一种新的力量在形成，我觉得这个新的力量就是年轻人。

我有一个非常深刻的体会，当时6年前，我办信用卡的时候，很多人都持有不同的观点，因为中国人不透支，说信用卡办不到钱，我当时觉得，中国的发展，绝对离不开世界发达国家的努力，更离不开中国的台湾、香港这两个地区的支持，尽管我们的解放思想，但是现实的4年当中，在盈利的结构当中，包括透支的利息，竟然是40亿，这个出乎我们的意料，我认真的看了看，谁来投资?一部分是有钱人，一部分是年轻人，这个使我们想到，为什么会这样呢?有了互联网之后，中西方的认识越来越一致，特别是年轻人身上，我形容他们是有钱就投资，没钱就透支，这样新的消费的变化，我想毕竟会带来我们消费市场的各种各样的日益繁荣的现象。

第三个机遇，过去提到财富管理，提到私人银行，我们都对西方的大银行崇敬不已，很多的西方的大银行，我们认为他们就是私人银行的代表，但是一场金融危机，使这种形式发生了180度大转变，我们看到西方的一些大银行，陷入了次贷危机，有的银行甚至为在旦夕，所以我们出现了很多这种现象，包括美国，不敢把钱存在银行，就连我们刚刚诞生的纽约分行，也迎来了很多的客户，因为他们相信中国的银行。

第二个就是私人银行的业务，在某些大银行里面，受到了前所未有的挑战，因为他们的保密性很强，他们的避税的优惠，被越来越多的国家采用，所以甚至一些高素质的理财人，他们也愿意从事这项服务，因为他们看到在中国，只有中资银行才能真正的了解这种需求，这是天然的因素。我们今天完全有信心承担中国财富管理的任务。

还有一点，我觉得就是人民币现在是升值的，在一个升值的阶段，没有人愿意把人民币换成美元、欧元拿到国外，相反，越来越多的境外投资者会越来越愿意把美元变成人民币，这也形成了越来越多的热钱的压力。

还有一点，就是我们的投资者，他们也越来越趋向银行业的理财、专家的理财，经过几场危机、跌宕起伏，他们也希望有一个专家级的理财队伍，也就是中国的富人阶层越来越成熟，在财富管理的认识上越来越成熟，越来越信赖专家。

我想以上就是这几点，财富管理的市场，确实是非常的重要。招商银行从上世纪90年代中期，我们就开始探索财富管理的业务，尽管那个时候我们在懵懂中还不知道什么是财富管理，但是我们知道像我们这样的银行，和大银行在信贷领域没有什么可以谈的因素，我们在那个时候看到中国的零售业务还基本上处于零的起点，我们借助我们当时仅有的网络银行的优势，开始着手。我们一个简单的投资概念，在中国不能永远搞公司业务，但是当时我们对速度的判断，远远低于现实的发展。我们对财富管理这件事有一个探索和认识的过程，最早的是一卡通，一个朴素的概念，就是中国的银行不能光是存折，存折只是凭证，我们利用我们当时的网络，推出了一卡通，这就是一张借记卡，但是比存折方便，因为它远远超出了凭证的范围，它已经初步的具有了财富管理的模式了，可以消费、付费，可以观察自己的财产的变化，一卡通成为我们招商银行的基础。现在我们共有5千万张一卡通，占我们整个存款的14%。

第二个阶段，中国财富管理的速度越来越快，我们必须面临一个现实，就是我们的客户越来越多的增加速度，我们必须对客户进行分类，最初的分类，我们只是把50万以上的叫做金葵花，但是金葵花的增长，使我们每一个金葵花的理财都圆满的完成，现在我们的金葵花超过了50万户以上，所以这一级财富管理的一个强劲的需求。

第三个阶段就是私人银行阶段，我说过我们的私人银行，过去只是私有化，但是我们今天有充分的信心坐在这里，私人银行，我们只有2年不到的时间，况且中国的客户经理，都是从零开始的。但是在实践中，我们用了2年的时间，我们有了非常完美的表现，我们在全行的零售盈利已经超过12%，这些都是超出了我们预想的，但是也坚定了我们的信心。